苹果6爽约蓝宝石 西南药业“弃药投石”现隐忧

　　医药网9月12日讯　以41.2亿元价格“镶上”蓝宝石概念的西南药业眼下处境颇为微妙。

　　9月10日凌晨，苹果公司在新品发布会指出，新款iPhone6产品并没有采用此前一直盛传的蓝宝石屏幕。

　　8月12日，停牌近4个月的西南药业（600666，收盘价18.22元）发布重组预案，称将通过一系列交易实现哈尔滨奥瑞德光电技术股份有限公司（以下简称奥瑞德）借壳上市。

　　《每日经济新闻》记者注意到，在公告中，为描述蓝宝石产业未来巨大市场空间，西南药业还特别提及苹果系列产品对蓝宝石材料的大量应用，分析人士认为，新款iPhone6产品未涉及蓝宝石，可能会令行业爆发期的时间表延后。

　　此外，市场人士认为，近期有多个蓝宝石概念公司有新项目上马，尽管蓝宝石在智能手机设备领域具有充分想象空间，但也存在产能过剩的隐忧。

　　高溢价注入蓝宝石资产/

　　自今年6月初抛出拟重组对象为奥瑞德后，西南药业“弃药投石”之路逐渐明朗化。

　　8月12日，西南药业发布了重组预案，以“四步走”方式完成资产重组。首先西南药业以其全部资产、负债作价4.27亿元，与左洪波（奥瑞德实际控制人之一）所持奥瑞德股份中的等值部分进行置换；置换完成后，西南药业再以每股7.42元的价格向奥瑞德全体股东发行4.98亿股股份，进而获得奥瑞德100%股权；左洪波将以其所获全部置出资产及4.13亿元现金为对价，受让太极集团持有的西南药业29.99%股权。

　　除此之外，西南药业另拟通过非公开发行方式配套募资10.3亿元，相关资金将用于奥瑞德“大尺寸蓝宝石材料产业基地扩建项目”，及其子公司秋冠光电“蓝宝石窗口片基地项目”。

　　值得注意的是，拟注入资产奥瑞德100%股权预估价值为41.2亿元，而母公司账面净资产价值为5.96亿元，预估增值率高达590.84%。

　　西南药业发布的奥瑞德资产评估报告显示，上述评估数据由收益评估法评估所得，增值率较高则出于几个因素的考虑：收益法估值与账面价值的标准不一致，蓝宝石行业未来增长空间巨大，蓝宝石行业盈利增长水平较快。

　　“账面价值一般反映企业现有资产历史成本，而收益法反映的是企业各项资产的综合获利能力。”评估分析师杨泽贵表示。

　　《每日经济新闻》记者注意到，在判断公司前景时，在包括奥瑞德公司的评估报告以及重组预案公告中频频提及“苹果”概念，称蓝宝石材料在未来的智能手机和可穿戴设备上将广泛应用。

　　“蓝宝石概念自今年初以来在资本市场就非常受关注，iPhone6是否使用蓝宝石材料也在某种程度上左右着投资者对蓝宝石概念的热情度。”电子元器件行业分析师张俊表示。

　　标的盈利预期迎考验/

　　随着苹果新品发布会的召开，此前市场一度爆炒的iPhone6将使用蓝宝石屏幕传言已被戳破，有投资者担心，少了苹果公司在蓝宝石应用手机屏幕上的带动效应，行业爆发期的时间表可能要延后。

　　事实上，《每日经济新闻》记者通过多方采访也发现，蓝宝石在智能手机和可穿戴设备上实现量产尚面临不少挑战。